原標題：受益新型城鎮化 家居產業迎來新的機遇

　　我們認為此次城鎮化會議對輕工行業的影響主要集中在家居產業，具體表現在以下幾個方面。

　　1、推進農業轉移人口市民化。2012年國內城鎮化率達到 52.6%，但戶籍城鎮化率僅為 35%左右，大量轉移到城鎮就業的農村人口受制于戶籍問題，無法在就業地購房，亦無法釋放出對家居產業的購買力。我們認為打破戶籍制度對農村人口扎根城市的束縛將直接為家居產業增添新的需求，對家居產業構成長期利好。

　　2、全面放開建制鎮和小城市落戶限制，有序開放中等城市落戶限制，合理確定大城市落戶條件，嚴格控制特大城市人口規模。從會議提出的這一點表述看，未來中央政府主要希望在大城市就業的農村戶籍人口向小城鎮流動，我們認為國內家居產業需要順應人口流動的趨勢，加快渠道下沉的步伐。在城鎮化會議中，政府兩次提及中西部地區城鎮化，可以明確地判斷出未來小城鎮化的發力點將主要集中在中西部，因此家居企業加快渠道下沉的著力點更明確的方向是以中西部為主的小城鎮。

　　3、增強中小城市產業承接能力，提高城鎮建設用地利用效率，減少工業用地，適當增加生活用地特別是住宅用地。

　　我們認為此次城鎮化會議中同樣蘊含新一屆政府調控房地產的思路。國內大城市房價畸高的根本原因在于有限的土地面積承載了與之完全不匹配的人口規模。農民工向人口密度相對低的小城鎮流動是從需求角度解決高房價問題的“治本之術”，為了用市場化的方式驅動人口流動，政府提出增強中小城市產業承接能力。增加居住用地，提高城鎮建設用地利用效率是從土地供給角度解決高房價問題。而且本次中央經濟工作會議并未提及房地產調控問題，由此可見未來政府解決房地產問題的思路將弱化行政手段，尊重市場的供求規律。從上任政府采取行政手段解決房價問題的經驗看，行政手段并未從“本”上根治高房價頑疾，房價陷入越調控越漲的循環，高房價對國內家居產業的發展構成了負面影響，民眾的購買力在購房階段被嚴重透支直接殺傷了消費者對家居產品的消費能力。

　　因此我們認為中央政府解決房價問題思路的轉變有望從長期改善國內居民對家居產業的消費能力，有助于家居產業的消費升級，這又是一個長期利好。從股票投資角度看，這種思路的轉變有助于家居行業提升估值。