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        新三板存三大問題 LED企業要防哪些“坑”?

        / by 新京報 瀏覽次數:

          新三板掛牌企業超過3500家,其中包含近50家LED企業,但一直受估值低、流動性不足等多重困擾,創業公司該不該上新三板?有投資人和創業者均表示,新三板是重大歷史機遇,創業公司應該抓住機會上新三板。

          民生證券新三板研究中心的策略研究員伍艷艷則認為,企業應該上新三板,但要選好時機,最好是兩條腿走路,先融資再掛牌。

          新三板目前存在三大問題

          相對于投資人的支持態度,民生證券認為,目前新三板存在三大問題。

          第一是浪太大,水太深。數據顯示,新三板目前掛牌企業數量已經超過3500家,是上交所的3倍多,深交所的2倍,比美國納斯達克也多出30%以上。“今年能達到4000,明年可能就是10000家。”民生證券新三板研究中心策略研究員伍艷艷稱。

         

        新三板存三大問題 LED企業要防哪些“坑”?

          其次是流動性不足。年初以來新三板的日均成交金額只有7.48億元,股災后流動性低迷始終未能好轉。成交金額千萬級別的只有42家,占掛牌數1%多一點,其中非金融類的日均成交金額千萬級的只有35家。

          第三是估值太低。目前創業板的市盈率是70倍,而新三板不到30倍,前者是后者的兩倍。

          此前有媒體報道稱,聚焦新興產業企業和創新型企業的戰略新興板可能在2016年與注冊制同步推出。伍艷艷認為,戰略新興版推出后,創業板面臨被邊緣化的危險。“很多企業在糾結上新三板還是創新板,非常焦慮。”

          建議掛牌前先融資

          先上市還是先融資,是很多創業公司關心的問題。對此,民生證券新三板研究中心建議,應該融資在前掛牌在后,“兩條腿走路”。

          “如果現在提出來掛新三板的話,很可能是明年六七月份才能掛。”伍艷艷建議,在此之前,創業公司應盡可能爭取一些融資的機會。

          “原來大家可能關注是掛牌以后或者做市之前、做市之后的融資,現在很多人會比較關注掛牌之前,基金投資的熱度更加前端化,從這個時點來看,我們的建議是融資在先掛牌在后,兩條腿走路。”

          民生證券新三板研究中心提供的數據顯示,2015年4月1日至6月17日,共有1125家新三板公司披露了增發預案。其中,6月17日收盤仍處于破發的公司共有107家,單日破發率9.51%;其間出現過破發的公司共有197家,累計破發率17.51%。

          伍艷艷稱,在交易制度上,由于新三板目前不設漲跌幅限制,同時也沒有熔斷機制,異常交易也不需要披露具體原因,導致異常交易頻發。2015年1月—7月,共出現3858次異常交易,一分錢成交出現206次,而1元以內(含1元)交易達到691次,占比達到17.92%。

          上新三板要小心很多“坑”

          互聯網法律電商平臺“法大大”首席法務官梅臻認為,創業公司上新三板要選好時間,和公司發展節奏匹配。考慮上新三板的公司,要小心很多法律的“坑”。

          “不光要看到新三板的優點,同時要看到它的弊端,包括高昂的企業規范運作成本、昂貴的中介費用和只能定向發行等。”梅臻表示,上新三板前,初創公司需要注意很多法律問題,也就是所謂的“坑”。“如果創業公司在發展前期注意到必要的法律問題,在發展后期就會減少很多合規性成本。”

          梅臻列舉了新三板可能面臨的陷阱,企業注冊階段不要有抽逃注冊資本的行為,另外,還應注意到無形資產出資、同業競爭與關聯交易處理方式、紅籌拆除、內部管理合規性等問題。

          梅臻還提示說上新三板還要繳納更多的稅,創業公司在種子期和成長期的資金投入很大,會給公司造成很大的資金壓力。相比較而言,在擴張期和獲利期上新三板,在資金方面就會比較從容,成功幾率也會更大。 

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