“LED行業的競爭，從藍海已經變成血海。在價格上，規格上，技術上全面競爭。”在飛利浦大中華區高級市場經理游翔百看來，LED產業的激烈競爭，國際大廠跳出傳統賣產品的思路，聚焦系統服務業務，而國內廠家在通用照明的布局則選擇直面消費終端，擁抱電商等多渠道平臺。
就在日前落幕的火爆雙11網絡促銷中，歐普照明電商直營銷售額14時的銷量已破2億，超去年全天，歐普電商全年全網銷售額已超過18億。
面對目前IT企業紛紛跨界進入LED照明行業，洲明科技副總裁王榮禮直言這樣做叫好不叫座。王榮禮認為，目前國內LED企業自身平臺建設上，僅憑企業單打獨斗很難做，“大企業通過并購整合行業資源，小企業則要成為細分領域的龍頭老大，登陸資本市場或成為收購標的。”
競爭激烈重組加速
隨著LED產業的集中度持續加深，今年整合并購仍是發展的主基調，同時出售資產不間斷。企業或是出于LED通用照明競爭加劇出售持股，又或是出于戰略調整等原因而作出相應選擇。
廣東甘化11月再度發布公告，對公司掛牌轉讓資產德力光電100%股權及2.32億元債權的轉讓價格作出調整。調整后，德力光電100%股權起拍價格下調至4億元，股權轉讓以受讓方代償德力光電對公司的2.32億元債務為前提條件。這是公司自9月14日掛牌轉讓上述標的后第二次調整價格。
2011年，德力西集團成為廣東甘化(彼時為*ST甘化)控股股東，后者于2013年啟動定增進軍LED領域。但財務數據顯示，LED業務并未給廣東甘化帶來預期收益。廣東甘化在公告中表示，子公司德力光電自成立投產以來，經營效益一直不理想。隨著LED行業競爭加劇，中小廠商的生產環境愈加惡劣，德力光電的經營業績已對公司的財務狀況造成較大負擔。另一方面，公司已明確以醫療健康領域為業務轉型方向，德力光電無法與公司的戰略規劃產生協同效應。
同樣選擇退出LED產業的還有勤上股份。10月25日晚，勤上股份披露重組預案，公司擬以13.5億元置出半導體照明業務資產，聚焦教育產業。
勤上股份坦言，受宏觀經濟以及半導體照明產業增長乏力等因素的影響，公司半導體照明業務營業收入、營業毛利、營業利潤均呈下滑態勢。公司半導體照明業務經營業績持續下滑，嚴重影響了公司的盈利水平，也制約了上市公司未來發展空間。
市場對勤上股份的轉型極為悲觀。11月15日復牌，截至17日，勤上股份已累計三個跌停，算上今年2月3日停牌和4月25日短暫復牌，勤上股份已累計5個跌停。
“LED行業遇到很多苦惱，競爭激勵，價格廝殺進入血海。困擾行業的主要是因為產品同質化嚴重，燈絲燈，大功率芯片，LED燈珠等幾乎很多公司的產品都可以相互替代。”歐司朗事業部市場部經理馮耀軍直言。
作為國際照明巨頭的歐司朗，也難逃價格戰下的資產剝離。2016年7月，歐司朗正式同意出售朗德萬斯，并接受中資財團出價超過4億歐元的收購價款。朗德萬斯是歐司朗公司剝離通用照明業務所設立的企業，產品主要為傳統光源業務、LED光源、OTC燈具和智能家居電子產品等。
國內LED行業領軍企業之一的木林森聯合IDG資本和義烏國資聯手拿下朗德萬斯100%股權。今年10月，木林森就已啟動重組，計劃將朗德萬斯注入上市公司體系之內，實現資產證券化。
業績分化強者越強
“對于歐司朗，飛利浦等LED照明行業的國際巨頭而言，價格永遠都是一個痛點。”游翔百表示，國際巨頭企業體量較大，除去做照明業務外，飛利浦更希望跳脫傳統賣產品的思路，這幾年開發了非常多的照明系統和服務，涵蓋從家庭照明到專業照明市場，以求跳出價格競爭的血海。
相比國際企業的超脫，國內LED企業更多選擇價格戰和擴產備戰的路上繼續狂奔。A股市場上的LED企業，今年前三季度業績在激烈競爭中加速分化。
凈利潤方面，A股45家LED企業中，36家公司今年前三季度實現不同程度業績正增長。其中，三安光電前三季凈利為23.78億元，成為LED行業最賺錢的公司。乾照光電則以604.10%的增速成為今年前三季度凈利增長最快的上市公司。東山精密、佛山照明、飛樂音響、金萊特、海洋王、利亞德、名家匯、士蘭微、勤上股份這幾家公司前三季度的業績增幅也都超過了100%。
截至11月17日已預告全年業績的16家LED上市企業中，10家公司去年業績預增，3家略增，2家扭虧，絕大部分LED企業全年業績持續改善。其中茂碩電源、東山精密、乾照光電等6家預計全年凈利增長在100%以上。
2016年以來，LED芯片市場逐漸回暖，下游需求旺盛，芯片價格穩定。在經歷行業洗牌后，市場呈現強者恒強的格局。申萬宏源信息化研究部首席分析師劉洋指出，隨著產能進一步集中到龍頭企業手里，未來行業會出現強者恒強的格局。
目前，國內LED芯片龍頭企業以三安光電、華燦光電、德豪潤達為主，臺灣企業以晶電為主。在2016年，前十大LED芯片廠商在整體的市場中占據了77%的份額，營收規模107億元，同比成長15%。
其中，三安、晶電、華燦這前三大廠商市占率接近為50%，尤其是三安處于一家獨大的局面，占據了近三成的市占率。事實上，市場也給予了龍頭公司對應估值，今年三季度至今，三安光電股價累計漲幅已達38%。
LED上游為襯底、芯片制造，中游是LED封裝，下游是LED應用。其中，LED應用主要包括LED照明、LED顯示屏、LED背光應用三大部分。在三安光電占據上游龍頭后，在消費者最為熟悉的LED通用照明的龐大市場中，競爭也日益白熱化。
值得注意是，德豪潤達、長方集團、艾比森、得邦照明、陽光照明、雪萊特、雷曼股份、超頻三、英飛特9家公司均出現了今年前三季度凈利潤下降的情形。與二季度相比，從單季的凈利潤環比增速來看，LED照明行業呈現出放緩趨勢。
對此，晶科電子車燈事業部經理何貴平認為，國內通用照明還沒到達頂峰，白熾燈替換率還不高，新市場仍在增長;但LED背光市場已明顯下滑，不再增長。整體看來，未來LED增長點仍在通用照明。
劉洋認為，LED通用照明過去一年增長穩中有升，未來隨著各個國家對LED照明的不斷推廣，選用更有光效的LED燈將會是行業發展主流。國際對于淘汰落后的白熾燈、選用光效更高的LED將會是行業主流做法。LED后續將會逐漸作為主流光源應用在照明的各個領域。
來源：證券時報e公司
