全球LED欣欣向榮,蓬勃發(fā)展,我國產(chǎn)業(yè)后發(fā)制人,彎道超車

　　21世紀末以來,世界各個主要國家和地區(qū)對LED產(chǎn)業(yè)給予了足夠的重視,紛紛制訂LED產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃。從全球生產(chǎn)基地分布來看,歐美約占20%產(chǎn)能,主要提供高階產(chǎn)品;亞洲占有全球80%左右的產(chǎn)能,為最主要的生產(chǎn)基地。歐洲、美國、日本、韓國、中國臺灣和中國大陸這“六朵金花”將繼續(xù)把控著全球LED產(chǎn)業(yè)最主要的命脈。我國逐步成長為全球最大的LED中下游產(chǎn)品生產(chǎn)基地,生產(chǎn)全球65%的LED應用產(chǎn)品,并且擁有全球70%數(shù)量的封裝企業(yè)。

　　下游需求是根本,背光與照明齊飛

　　LED背光在中大尺寸液晶顯示器中的滲透已經(jīng)飽和,未來將進入穩(wěn)定增長階段。隨著國內(nèi)LED芯片以及背光LED封裝技術的進步,國產(chǎn)產(chǎn)品的性價比優(yōu)勢以及貼近客戶、服務及時的優(yōu)勢日益明顯,之前臺灣及日韓廠商壟斷背光市場的格局正在被打破,國內(nèi)廠商的市場占有率有望不斷提升。

　　LED照明已經(jīng)成為LED產(chǎn)業(yè)最具市場空間、增長最快的領域。LED室外照明的成本與傳統(tǒng)燈具相比已相差不大,而其節(jié)能的優(yōu)勢正日益顯著,在大規(guī)模的政府招標等政策驅(qū)動下已經(jīng)進入快速發(fā)展期。LED室內(nèi)照明產(chǎn)品伴隨著前2-3年價格的大幅下降,目前已經(jīng)進入到“甜蜜點”,未來大幅下降的空間及可能性不大,將進入穩(wěn)定或小幅下降期。價格企穩(wěn)而需求快速增加,使得LED行業(yè)的投資價值出現(xiàn),我們估計LED照明的普及率將由2012年的3%飛速攀升至2015年的50%。LED智能照明市場正處于萌芽階段,未來將會成為行業(yè)新的增長點。

　　上游供應鏈行業(yè)水漲船高

　　三安光電是國內(nèi)綜合競爭力最強的LED企業(yè),產(chǎn)品結(jié)構(gòu)正持續(xù)優(yōu)化,正從低端市場向高端全面滲透,維持推薦。大族激光作為國內(nèi)主要的LED設備供應商,將明顯受益行業(yè)景氣的上升。

　　LED封裝中,SMD已成主流產(chǎn)品,COBLED、中大功率LED將是未來熱點和高增長領域,下游需求旺盛。瑞豐光電、聚飛光電在液晶顯示背光用LED封裝市場市占率不斷提升,同時快速切入LED照明領域,“雙翼齊飛”,維持推薦。

　　驅(qū)動電源是LED燈具的關鍵零部件,LED照明的快速普及將推動LED驅(qū)動電源的高增長。茂碩電源作為大功率LED驅(qū)動電源的龍頭企業(yè),將是行業(yè)內(nèi)重要的受益者,維持推薦。