業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，如果紅星美凱龍此番沖刺IPO成功，將成為國(guó)內(nèi)家居賣(mài)場(chǎng)“第一股”，有望為行業(yè)樹(shù)立一個(gè)動(dòng)用資本力量實(shí)現(xiàn)質(zhì)變的“新標(biāo)桿”。
在上市閘門(mén)之外游走多年的紅星美凱龍終于發(fā)布招股說(shuō)明書(shū)，擬募集資金約44 .5億元。這宗交易有望刷新中國(guó)家居行業(yè)單筆融資的最高金額。同個(gè)時(shí)間點(diǎn)上，曲美家具也試圖“龍門(mén)一躍”，擬IPO集資10 .87億元。
目前，在深滬證券交易所家居業(yè)分類中，上市企業(yè)不過(guò)10來(lái)家，而且都是家居制造、裝飾公司。但現(xiàn)在，證監(jiān)會(huì)最新發(fā)布的“擬IP O公司預(yù)披露名單”中，紅星美凱龍和曲美這兩大“募資大戶”均名列其中。此外，帝王潔具、亞振家具、顧家家居、江蘇恒康家居科技、廣州好萊客等一大批家居企業(yè)也冒出來(lái)，集合排隊(duì)等待IP O。
在樓市看淡、電商沖擊的背景下，中國(guó)傳統(tǒng)家居企業(yè)再次發(fā)起IPO的攻勢(shì)，還有底氣嗎?
紅星美凱龍帶隊(duì)沖刺
紅星美凱龍招股說(shuō)明書(shū)(申報(bào)稿)顯示，紅星美凱龍擬于上交所上市，擬募集資金約44.5億元，用于武漢、重慶、天津、沈陽(yáng)等地的家居生活廣場(chǎng)項(xiàng)目以及電子商務(wù)平臺(tái)等11個(gè)項(xiàng)目建設(shè)，這11個(gè)項(xiàng)目共涉投資金額約61.1億元。
家居業(yè)扎堆沖刺IPO 指望“一飛沖天”
急速擴(kuò)張為紅星帶來(lái)高增長(zhǎng)，同時(shí)也帶來(lái)高負(fù)債。披露信息顯示，紅星美凱龍2013年錄得營(yíng)收66.5億元，凈利潤(rùn)為13.5億元。資產(chǎn)負(fù)債率達(dá) 66.96%，而截至2011年—2013年，公司合并口徑的凈營(yíng)運(yùn)資金分別為-33.46億元、-13.73億元、-39.28億元。
但這并不影響各路資本對(duì)于紅星美凱龍日漸高漲的追逐熱情。留意到，紅星此輪融資新增股東認(rèn)籌資金已達(dá)到了18.5億元。此外，國(guó)資背景的渤海產(chǎn)業(yè)基金、復(fù)星集團(tuán)、中信產(chǎn)業(yè)基金等資本市場(chǎng)運(yùn)作高手也敲定注資入股，具體投資金額、所獲股份等細(xì)節(jié)尚未向外界披露。
接近紅星美凱龍的一名投資者表示，家居行業(yè)的發(fā)展大勢(shì)與家電行業(yè)的發(fā)展軌跡頗為相似，綜合來(lái)看，紅星的業(yè)務(wù)規(guī)模和盈利能力均快速增長(zhǎng)，未來(lái)整合的空間很大，資產(chǎn)負(fù)載率仍處于正常波動(dòng)范圍。
對(duì)于未來(lái)走勢(shì)，紅星美凱龍集團(tuán)董事長(zhǎng)車建新告訴南都記者，家具行業(yè)一定不要和電商進(jìn)行正面競(jìng)爭(zhēng)，用戶一旦從線下轉(zhuǎn)移至線上，將是前所未有的災(zāi)難。
家居企業(yè)集體指望“一飛沖天”
此前，在深滬證券交易所家居業(yè)分類中，上市企業(yè)不過(guò)10來(lái)家，而且，資本對(duì)接并沒(méi)有讓家具企業(yè)實(shí)現(xiàn)“一飛沖天”。皇朝家私、捷豐家居發(fā)布的2013年度財(cái)報(bào)顯示，去年兩家公司收入均出現(xiàn)下滑，其中皇朝家私凈虧損4.56億港元，捷豐家居虧損雖有所收窄，但仍以0.27億港元的虧損額交卷。
“這里頭的問(wèn)題在于，中國(guó)家居賣(mài)場(chǎng)面積過(guò)剩，客戶分流，導(dǎo)致家具經(jīng)銷商、廠商不得不開(kāi)打"價(jià)格戰(zhàn)"，盈利能力急劇下降。”合縱四方家具咨詢培訓(xùn)公司總經(jīng)理陳國(guó)芳分析，紅星等家居企業(yè)若成功上市，必將整個(gè)行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)推向一個(gè)重組、兼并潮起的新紀(jì)元，市場(chǎng)資源將重新配置。
此次 IPO預(yù)披露，紅星美凱龍收購(gòu)吉盛偉邦的交易細(xì)節(jié)也首次呈現(xiàn)，這筆交易是以22億元作價(jià)，現(xiàn)金支付的方式來(lái)完成。同個(gè)時(shí)間點(diǎn)上，曲美家具也擬IPO集資 10.87億元，實(shí)現(xiàn)擴(kuò)張。而在證監(jiān)會(huì)最新發(fā)布的IPO文件中，除紅星美凱龍、曲美這兩大“募資大戶”外，帝王潔具、亞振家具、顧家家居、江蘇恒康家居科技、廣州好萊客等一大批家居企業(yè)也“冒”出來(lái)，都在排隊(duì)等待IPO。
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，如果紅星美凱龍此番沖刺IPO成功，將成為國(guó)內(nèi)家居賣(mài)場(chǎng)“第一股”，有望為行業(yè)樹(shù)立一個(gè)動(dòng)用資本力量實(shí)現(xiàn)質(zhì)變的“新標(biāo)桿”。
[業(yè)界觀察]
《真情·家具T im e》創(chuàng)始人袁衛(wèi)東
這波家居企業(yè)沖刺IPO的真正看點(diǎn)，其實(shí)不是簡(jiǎn)單的募資多少，而是資本力量給家具企業(yè)帶來(lái)的規(guī)范管理、經(jīng)營(yíng)思維的創(chuàng)新以及商業(yè)模式的修正。實(shí)際上，隨著淘寶、京東等電商平臺(tái)大舉進(jìn)軍家居市場(chǎng)，這個(gè)行業(yè)的游戲規(guī)則已經(jīng)在悄然改變。家居市場(chǎng)已經(jīng)從簡(jiǎn)單的產(chǎn)品消費(fèi)，發(fā)展到基于生活方式提供的消費(fèi)產(chǎn)業(yè)，這才是資本青睞家居企業(yè)的核心所在。
合縱四方家具咨詢培訓(xùn)公司總經(jīng)理陳國(guó)芳
上市之后，紅星將逐步從一家家具賣(mài)場(chǎng)運(yùn)營(yíng)公司向商業(yè)管理公司轉(zhuǎn)變，在提供傳統(tǒng)賣(mài)場(chǎng)運(yùn)營(yíng)服務(wù)的同時(shí)，以大數(shù)據(jù)為核心，跟客戶一起分享行業(yè)數(shù)據(jù)。從紅星美凱龍的招股書(shū)中可以看出，公司電子商務(wù)平臺(tái)將逐步擴(kuò)大B2B2C在線銷售規(guī)模，建成城市家庭生活首選綜合性網(wǎng)購(gòu)平臺(tái)。
